炒外汇（外汇交易）和期货交易都是金融市场的投资方式，它们各自具有一定的风险特性。要比较两者哪个风险更大，需要从多个角度来分析。

1、杠杆效应

外汇交易：通常提供较高的杠杆比例，比如1:100甚至1:200。高杠杆意味着用较少的资金可以控制较大的交易量，这既放大了潜在的收益，也放大了潜在的损失。
期货交易：同样存在杠杆效应，但杠杆比例相对较低，一般在1:10到1:20之间。因此，虽然也有放大效应，但相对外汇来说，风险可能稍低一些。

2、市场波动性

外汇市场：是全球最大的金融市场，每天的交易量巨大，市场流动性非常好。然而，这也意味着外汇市场的波动性较大，受国际政治、经济数据、央行政策等因素影响显著。
期货市场：包括商品期货、股指期货等，其波动性也较大，但相对外汇市场，某些期货品种（如农产品期货）的波动可能会受到季节性、天气等因素的影响，波动模式有所不同。

3、交易成本

外汇交易：主要成本为点差（买入价和卖出价之间的差额），不同经纪商提供的点差不同，一般来说较为透明。
期货交易：除了点差，还涉及手续费、交割费用等，整体交易成本可能比外汇略高。

4、监管环境

外汇交易：在全球范围内，外汇市场的监管相对宽松，尤其是在场外市场（OTC市场），投资者需要选择信誉良好的经纪商。
期货交易：通常在交易所进行，监管更为严格，市场透明度较高，投资者权益相对更有保障。

5、投资策略和知识要求

外汇交易：需要对国际经济形势、货币政策有较深的理解，同时具备较强的技术分析能力。
期货交易：不仅需要了解相关商品或指数的基本面信息，还需要掌握相应的技术分析方法。

结论

总体来看，炒外汇的风险可能更大，主要原因在于其更高的杠杆比例和较大的市场波动性。然而，风险的大小也与个人的投资策略、风险管理能力和市场理解程度密切相关。无论是炒外汇还是期货，投资者都应该充分了解市场规则，制定合理的投资计划，并做好风险控制。

因此，在选择投资方式时，建议根据自身的风险承受能力、投资经验和目标来做出决策，并且始终遵循“不要把所有鸡蛋放在一个篮子里”的原则，合理分散投资风险。