伦敦金（London Gold）通常指的是伦敦黄金市场上的黄金交易，它主要以现货（Spot）价格为基准进行交易。然而，当提到“伦敦金”时，有时会让人混淆，因为它既可以指现货黄金交易，也可以指一种基于现货价格但带有杠杆效应的保证金交易形式。

在现货黄金交易中，买卖双方同意按照当前市场价格立即或在很短的时间内交割黄金。伦敦金市场是全球最大的场外（OTC）黄金市场之一，这里的交易通常是由大型银行和黄金交易商之间进行的。

另一方面，有时候“伦敦金”也被用来描述一种保证金交易形式，这种形式允许投资者利用杠杆来交易黄金价格波动，而不必实际持有黄金。在这种情况下，伦敦金更像是一种金融衍生品，而非直接的实物黄金交易。

因此，严格来说，伦敦金可以涉及现货交易，但它也可以包括带有杠杆的衍生品交易。对于投资者而言，重要的是要了解他们所参与的具体类型的交易，因为这将直接影响到风险管理和潜在的回报。