黄金以旧换新是否合算，主要取决于以下几个因素：

1、金价波动：黄金价格会随着市场供需关系、国际形势等因素而波动。如果当前金价较高，那么以旧换新可能会比较划算，因为你可以用较低成本的旧金换取等量或更多量的新金。

2、手续费和加工费：在进行以旧换新的过程中，通常会有一定的手续费和加工费。这些费用会直接影响到你最终得到的新金的价值。因此，在决定是否以旧换新时，需要考虑这些额外费用是否值得。

3、旧金的成色和重量：旧金的成色（纯度）和重量也会影响以旧换新的价值。一般来说，成色越高、重量越大的旧金在以旧换新时能获得更多的新金。

4、品牌和信誉：选择有良好口碑和信誉的珠宝商进行以旧换新，可以减少被欺诈的风险，并且可能获得更公平的价格。

5、个人需求：如果你只是想更新款式或者需要现金，那么以旧换新可能不是最佳选择。在这种情况下，直接出售旧金可能会更符合你的需求。

总的来说，是否以旧换新合算需要根据具体情况来判断。建议在做出决定前，先了解当前的金价走势、计算好所有相关费用，并对比不同商家的报价和服务，以便做出最有利的选择。